周三A股市場出現(xiàn)了震蕩中急劇分化的態(tài)勢。不僅僅是個(gè)股層面，大市值品種持續(xù)拉升，銀行、三桶油、三大運(yùn)營商等品種逆勢拉升，但小市值品種以及部分題材股大幅回落。而且在指數(shù)層面，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)拉出紅盤，但中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)則持續(xù)走低，且漸有頭部征兆的苗頭。如此分化的背后或顯示出A股資金的偏好正在悄然轉(zhuǎn)向。

長線資金定價(jià)能力持續(xù)提升

從盤面來看，游資熱錢仍然有著一定的表現(xiàn)欲望，水產(chǎn)概念股、軍工概念股的活躍就是他們的杰作。只是此類個(gè)股身輕言微，并未影響到指數(shù)的運(yùn)行，也未充分激發(fā)市場交易情緒。所以，此類個(gè)股的活躍只起到了一定的點(diǎn)綴作用。

不過，在周三盤中，大市值品種出現(xiàn)了強(qiáng)有力的拉升態(tài)勢，比如說以中國銀行（601988）為代表的銀行股、以中國石油（601857）為代表的石化股、以中國移動(dòng)（600941）為代表的電信運(yùn)營商股均出現(xiàn)了較為明顯的長線資金持續(xù)加倉的態(tài)勢。尤其值得注意的是，作為十萬億總市值的銀行板塊，在今年以來一直保持著持續(xù)上升的態(tài)勢，貢獻(xiàn)了上證綜指漲幅的較大比重。而且，銀行板塊內(nèi)部還出現(xiàn)了清晰的輪漲態(tài)勢，比如說上半年的工商銀行（601398），下半年的農(nóng)業(yè)銀行（601288），在周三則是輪動(dòng)到了中國銀行。如此板塊內(nèi)部的輪動(dòng)，為銀行股注入了源源不斷的活力，也是長線資金定價(jià)能力提升的一個(gè)顯著標(biāo)志。

與此同時(shí)，長線資金在近期對資源品種也開始嘗試性建倉。不僅僅是油氣類資源品種，而且還包括銅、黃金等金屬資源品種。在周三盤中，下半年一直滯后于國際金價(jià)的黃金股迎來了漲升行情，部分品種漲幅逾8%。由于此類品種也大多是滬深300指數(shù)的成份股，所以，此類個(gè)股的揚(yáng)升，也成為周三滬深300指數(shù)乃至上證綜指拉出紅盤的重要推力，如此也進(jìn)一步說明了長線資金的流向的確可以引導(dǎo)熱點(diǎn)演繹方向，也進(jìn)一步強(qiáng)化了長線資金的定價(jià)能力。

大市值品種估值坐標(biāo)或?qū)⑦M(jìn)一步上移

這對于當(dāng)前A股市場的股價(jià)結(jié)構(gòu)或?qū)磔^為深遠(yuǎn)的影響。畢竟當(dāng)前越來越多的盤面信息顯示出長線資金的確偏好大市值品種。不僅僅是因?yàn)榇笫兄灯贩N在盈利前景、業(yè)績的穩(wěn)定性、股息率等方面來說，仍然具有一定的估值吸引力；還因?yàn)楫?dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率一直處在歷史低位區(qū)域，對于大資金來說，資產(chǎn)荒的擔(dān)憂一直存在。所以，這些仍具有一定估值吸引力的大市值品種是他們愿意持續(xù)加倉的核心標(biāo)的。因此，大市值品種的估值坐標(biāo)仍有望進(jìn)一步上移。

既如此，未來上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)、深證成指等大市值品種較為集中的股指仍有進(jìn)一步上移的空間。具體來說，上證綜指的4000點(diǎn)仍有望在近期迅速收復(fù)。未來的各路資金的偏好也有望漸漸轉(zhuǎn)向大市值品種，主要是因?yàn)檎\如前述，長線資金的定價(jià)能力已有目共睹，賺錢效應(yīng)已悄然顯現(xiàn)，不僅僅是銀行股過幾個(gè)月就有一批創(chuàng)歷史新高的品種，還包括中國石油等這樣的大市值也漸漸加入到不斷創(chuàng)階段性新高的行列中。如此就會(huì)吸引越來越多的資金通過ETF渠道加盟到長線資金的投資隊(duì)伍中，這是在A股博弈中能夠盈利的主要法則之一。

綜上所述，游資熱錢雖然在盤中仍然努力進(jìn)擊，但是，長線資金漸漸獲得了盤面的主動(dòng)權(quán)，這也意味著未來大市值品種有望反復(fù)活躍，迭創(chuàng)新高或成新常態(tài)。所以，未來股指演繹方向仍可樂觀期待。在操作上，由于長線資金強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)，這就意味著堅(jiān)定不移地跟著長線資金走，可以獲得相對滿意的投資回報(bào)。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）