儲(chǔ)能需求的爆發(fā)讓行業(yè)“缺芯潮”再現(xiàn)，滿產(chǎn)滿銷的態(tài)勢(shì)從最開始的頭部企業(yè)進(jìn)一步蔓延至全行業(yè)。對(duì)儲(chǔ)能未來仍將繼續(xù)保持高速增長的預(yù)期下，行業(yè)大手筆合作和交易頻現(xiàn)，而這一領(lǐng)域的市場格局也仍充滿懸念。

近期，國內(nèi)儲(chǔ)能集成領(lǐng)域龍頭企業(yè)海博思創(chuàng)（688411.SH）公告披露，與電芯龍頭（300750.SZ/03750.HK）寧德時(shí)代簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，合作期限長達(dá)十年。寧德時(shí)代也于11月17日在公眾號(hào)發(fā)布相關(guān)消息，稱雙方將在儲(chǔ)能領(lǐng)域共同探索新型商業(yè)模式，樹立產(chǎn)業(yè)鏈長期合作新標(biāo)桿，推動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)邁向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展階段。

寧德時(shí)代董事長兼CEO曾毓群與海博思創(chuàng)董事長兼CEO張劍輝共同見證了這場重量級(jí)簽約。

根據(jù)海博思創(chuàng)公告披露，協(xié)議約定，雙方應(yīng)于每年度末就未來三年的合作目標(biāo)進(jìn)行滾動(dòng)式更新，并簽署相應(yīng)年限的合作備忘錄予以確認(rèn)。其中2026年1月1日至2028年12月31日，公司采購電量累計(jì)不低于200GWh，寧德時(shí)代確保按公司需求量綱供應(yīng)。

可作參考的是，過去的2022年-2024年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池出貨量總計(jì)209GWh。

兩家公司十年戰(zhàn)略合作不僅限于電芯供應(yīng)。寧德時(shí)代提到，基于對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的共識(shí)與各自核心能力的互補(bǔ)，雙方將在未來十年構(gòu)建“電芯+系統(tǒng)+資本+運(yùn)營”四維協(xié)同機(jī)制。除電芯穩(wěn)定供應(yīng)外，雙方還將在交流側(cè)零部件聯(lián)合集采、產(chǎn)業(yè)基金共建以及“開發(fā)-投資-運(yùn)營-運(yùn)維”一體化管理平臺(tái)打造等方面展開深度合作，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品到生態(tài)的全面融合。

海博思創(chuàng)成立于2011年，實(shí)際控制人為張劍輝、徐銳夫婦。今年1月，公司正式登陸上交所科創(chuàng)板，上市至今公司股價(jià)累計(jì)上漲超過15倍。截至11月19日收盤，公司股價(jià)報(bào)308元/股，最新市值為554.68億元。

值得關(guān)注的是，在當(dāng)前需求暴漲，但儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率持續(xù)承壓、電芯成本占比約60%的背景下，電芯供應(yīng)的可控對(duì)海博思創(chuàng)的重要性不言而喻。2024年，海博思創(chuàng)儲(chǔ)能行業(yè)毛利率為18.22%，同比減少1.19個(gè)百分點(diǎn)。公司在今年半年度報(bào)告中也提到，隨著電化學(xué)儲(chǔ)能行業(yè)快速發(fā)展， 眾多廠商紛紛切入儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域， 市場競爭激烈。若未來國內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)市場價(jià)格仍持續(xù)下行，公司的儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品將面臨毛利率繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，海博思創(chuàng)的大單綁定并不僅限于寧德時(shí)代。今年2月，海博思創(chuàng)公告披露，與另一鋰電池巨頭億緯鋰能（300014.SZ）子公司億緯動(dòng)力簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方同意建立2025-2027年度電芯產(chǎn)品戰(zhàn)略采購合作關(guān)系，預(yù)計(jì)采購總量為50GWh。

海博思創(chuàng)上市前披露的招股書中提到，公司2022年向?qū)幍聲r(shí)代采購占比有較大幅度提升，主要系銷售訂單快速增加，提前備貨增加所致。2021-2022年，公司向?qū)幍聲r(shí)代采購電芯占當(dāng)年采購總額的比例較高，存在第一大供應(yīng)商集中度較高的情形。隨后的2023年、2024年1-6月向?qū)幍聲r(shí)代采購占比有所下降，主要受電芯市場價(jià)格下降以及向億緯動(dòng)力采購電芯數(shù)量增加的影響。

招股書顯示，除寧德時(shí)代外，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動(dòng)力、鵬輝能源、北京衛(wèi)藍(lán)、上海蘭鈞等電芯供應(yīng)商。值得一提的是，2024年1-6月，海博思創(chuàng)向億緯動(dòng)力采購占比達(dá)到35.11%，超過了寧德時(shí)代的20.91%。海博思創(chuàng)稱，這降低了單一供應(yīng)商采購風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，當(dāng)前儲(chǔ)能領(lǐng)域的競爭異常激烈，即使是市場上的絕對(duì)霸主寧德時(shí)代，也存在市占率下滑的危機(jī)。

在今年三季度業(yè)績說明會(huì)上，寧德時(shí)代董秘蔣理提到，受制于產(chǎn)能影響，寧德時(shí)代的市場占有率受到一定的影響。蔣理同時(shí)稱，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等各方面交付也會(huì)有更大的提升。

寧德時(shí)代方面此前提供的一份新聞稿中也提到，為應(yīng)對(duì)客戶激增的訂單需求，公司正全力推進(jìn)全球產(chǎn)能建設(shè)。國內(nèi)山東濟(jì)寧、廣東瑞慶、江西宜春、福建廈門、青海、福建寧德等基地均有大幅擴(kuò)產(chǎn)，僅山東濟(jì)寧基地預(yù)計(jì)2026年新增儲(chǔ)能產(chǎn)能就超過100GWh。

咨詢機(jī)構(gòu)InfoLink最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全球儲(chǔ)能電芯累計(jì)出貨410.45 GWh，同比增長98.5%。值得一提的是，前三季度行業(yè)集中度 CR10 89.8%，這是InfoLink自統(tǒng)計(jì)以來，CR10首次低于90%，顯示二、三線廠商起量明顯。

該統(tǒng)計(jì)顯示，2025年前三季度，寧德時(shí)代、海辰儲(chǔ)能、億緯鋰能、比亞迪、中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞繼續(xù)位居行業(yè)前六。另外，2025年前三季“行業(yè)第十”三易其主，顯示行業(yè)中段廠商競爭之激烈。而目前出貨量排名全球前十的儲(chǔ)能電芯生產(chǎn)商均為中國企業(yè)。

InfoLink給出的2025年前三季全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨排名顯示，2025年前三季，行業(yè)CR10繼續(xù)維持在60%左右，顯示儲(chǔ)能系統(tǒng)環(huán)節(jié)頭部格局初步顯現(xiàn)，但頭部廠商尚未完全主導(dǎo)市場。前三季，全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量居前五的廠商為特斯拉、陽光電源、比亞迪、中車株洲所、華為，海博思創(chuàng)則下滑至位列第六。

InfoLink尤其提到Top3仍在激戰(zhàn)，盡管Top3廠商市占率繼續(xù)斷檔領(lǐng)先，但內(nèi)部競爭格局呈交替領(lǐng)先態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)這一態(tài)勢(shì)將延續(xù)至2026年。