又一家大模型獨(dú)角獸即將走向IPO。

據(jù)外媒報(bào)道，AI獨(dú)角獸“月之暗面”最新一輪融資已進(jìn)入收尾階段，估值有望提升至約40億美元。多名知情人士稱，月之暗面正與多家全球機(jī)構(gòu)洽談資金，整體融資規(guī)?？赡苓_(dá)到數(shù)億美元，潛在投資方還包括股東騰訊。

據(jù)報(bào)道，月之暗面希望在今年年底前完成融資。一名知情人士透露，月之暗面已向部分潛在出資方表示，目標(biāo)是在明年下半年啟動(dòng)IPO。

澎湃新聞?dòng)浾咴儐柫嗽轮得?、騰訊方面，騰訊表示不予置評(píng)，月之暗面則未回應(yīng)。

大模型賽道的競爭風(fēng)起云涌，作為最早崛起的一批大模型公司，月之暗面曾經(jīng)在DeepSeek發(fā)布后被“打亂節(jié)奏”，但隨著K2等最新款模型發(fā)布，公司得到市場廣泛關(guān)注，也重回大模型行業(yè)的一線牌桌。

公開資料顯示，“月之暗面”成立于2023年4月，法定代表人楊植麟畢業(yè)于清華大學(xué)。他在美國卡內(nèi)基梅隆大學(xué)獲得了博士學(xué)位，并在北京創(chuàng)業(yè)。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至今年1月，月之暗面的企業(yè)估值已達(dá)到33億美元。

11月6日，月之暗面發(fā)布最新模型Kimi K2 Thinking，在Humanity's Last Exam、TAU-Bench等重要基準(zhǔn)測試中，超越了GPT-5、Claude 4.5等全球知名模型。

據(jù)官方披露，Kimi K2 Thinking在“人類最后的考試”（Humanity's Last Exam）、自主網(wǎng)絡(luò)瀏覽能力（BrowseComp）、復(fù)雜信息收集推理（SEAL-0）等多項(xiàng)基準(zhǔn)測試中表現(xiàn)達(dá)到SOTA（當(dāng)前技術(shù)水平的最前沿）水平。同時(shí)，長思維鏈能力也成為K2 Thinking備受關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)介紹，該模型能夠連續(xù)執(zhí)行200至300次工具調(diào)用來解決復(fù)雜問題，保證任務(wù)連續(xù)性。

對(duì)于K2的相關(guān)信息，久未公開露面的月之暗面聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊植麟、聯(lián)合創(chuàng)始人周昕宇和吳育昕舉辦一場公開答疑，并且回應(yīng)了諸多外界關(guān)注的內(nèi)容。

對(duì)于大家最關(guān)心的K2訓(xùn)練成本問題，楊植麟直接坦言460萬美元不實(shí)。他表示：“這不是官方數(shù)據(jù)。由于訓(xùn)練成本中很大一部分是研究和實(shí)驗(yàn)，所以很難量化具體數(shù)字?！庇芯W(wǎng)友問到為什么OpenAI會(huì)燒那么多錢，楊植麟則坦言“我不知道”。

楊植麟透露，團(tuán)隊(duì)正計(jì)劃在K3中引入重大的架構(gòu)變革。“從歷史經(jīng)驗(yàn)看，混合注意力機(jī)制在長序列任務(wù)中往往難以超越完全注意力機(jī)制。而我們在KDA架構(gòu)上的實(shí)驗(yàn)表明，它在所有評(píng)估維度上都展現(xiàn)出性能提升，包括長序列輸入輸出的強(qiáng)化學(xué)習(xí)場景，同時(shí)保持了線性注意力機(jī)制的效率優(yōu)勢。因此，K3很可能會(huì)采納相關(guān)的設(shè)計(jì)理念?！?/p>

在中國大模型企業(yè)中，智譜已經(jīng)率先啟動(dòng)上市流程，MiniMax也被傳出有意IPO。

此前澎湃新聞曾經(jīng)獨(dú)家報(bào)道，MiniMax內(nèi)部已有在香港進(jìn)行首次公開募股（IPO）的想法，且目前正處于初步籌備階段。

智譜則在今年4月就開啟上市輔導(dǎo)備案，是業(yè)內(nèi)首家啟動(dòng)IPO流程的大模型創(chuàng)業(yè)公司。4月15日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺(tái)公開發(fā)行輔導(dǎo)公示顯示，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）2025年4月14日在北京證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案，由中國國際金融股份有限公司（以下簡稱“中金”）擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，計(jì)劃于2025年10月完成輔導(dǎo)計(jì)劃，進(jìn)行考核評(píng)估，做好首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備工作。

在業(yè)內(nèi)看來，相比其他大模型公司，月之暗面在投流上一度頗為激進(jìn)，但隨后逐漸收縮，盡管不少創(chuàng)業(yè)公司拋棄了基座大模型的賽道，月之暗面依舊是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多重投基座大模型的公司之一。

但由于大模型行業(yè)競爭激烈，市場排名變動(dòng)迅速，伴隨字節(jié)、阿里、騰訊等巨頭下場并投入相當(dāng)大量的資源試圖贏下這一戰(zhàn)場，外界期待著新興的AI獨(dú)角獸們的應(yīng)對(duì)和打法。