12月10日，中科曙光（603019）與海光信息（688041）在宣布合并終止后復牌，中科曙光以跌停開盤并維持到收盤，海光信息一度跌超5%，后有所回升，全天收盤微跌0.36%。

對于交易終止，兩家公司昨晚給出的公告解釋稱，本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作。由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)公司與交易各相關方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。

10日下午三點，中科曙光和海光信息分別舉行了投資者說明會，投資者集中追問合并失敗的具體原因。

海光信息董事、總經(jīng)理沙超群回復投資者提問時表示，本次交易自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的各項工作，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化。

沙超群解釋稱，市場環(huán)境變化的一個體現(xiàn)是交易雙方的二級市場股價相比預案時發(fā)生了較大變化。自今年6月10日本次重組預案披露至8月中旬，吸并雙方的股價走勢基本平穩(wěn)，表明重組方案本身并未對雙方股價產(chǎn)生重大影響。自8月中旬以來，受國內(nèi)國際環(huán)境變化、A股市場整體走勢、AI產(chǎn)業(yè)熱度變化及市場預期等復雜因素的影響，吸并雙方股價開始了整體上漲并呈現(xiàn)較大波動的態(tài)勢。兩家公司股價的走勢并非單獨個體現(xiàn)象，而是與同期A股芯片、人工智能、算力等行業(yè)概念股票的走勢呈現(xiàn)較大的相關性。

Wind顯示，從6月9日公布預案至12月9日，中科曙光和海光信息股價累計漲幅均超過61%。

他表示，基于上述理由，覺得本次實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經(jīng)公司與交易各相關方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項。本次交易終止不存在其他未披露的重大分歧。

有投資者追問，為何11月29日兩家公司披露公告顯示，公司及有關各方正在積極推進本次交易相關工作。但短短幾天后卻突然宣布失敗了？

中科曙光董事、總經(jīng)理歷軍回復投資者稱，11月29日，公司及相關各方尚未決定終止本次交易，仍在努力推動本次交易的各項工作。公司始終嚴格按照相關法律規(guī)定履行信息披露義務。

對于重組和不重組的利弊，沙超群表示，兩家公司重組可能形成垂直一體化產(chǎn)業(yè)體系，在產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合上實現(xiàn)降本增效、技術協(xié)同上加速創(chuàng)新等優(yōu)勢。而不重組兩家獨立經(jīng)營運作也在企業(yè)自身發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、市場競爭三個維度具有顯著優(yōu)勢。兩家公司均屬于當前算力產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，具有明顯的領先技術底蘊，在自身技術迭代發(fā)展和資本市場助力的雙螺旋作用下，兩家公司獨立發(fā)展也具有充足的市場空間。

他表示，海光信息作為獨立芯片供應商，為整個國產(chǎn)服務器行業(yè)提供核心算力芯片；中科曙光則作為整機廠商與其他芯片企業(yè)合作，形成“芯片廠商競爭 + 整機廠商擇優(yōu)采購” 的市場化生態(tài)，推動國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的多元協(xié)作與良性競爭。當前沒有實現(xiàn)重組，對兩家公司的經(jīng)營發(fā)展不會產(chǎn)生大的影響。

他強調，海光信息將繼續(xù)以高端芯片產(chǎn)品為核心，充分發(fā)揮產(chǎn)品在功能、性能、生態(tài)和安全方面的獨特優(yōu)勢，聯(lián)合包括中科曙光在內(nèi)的廣大產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)和其他參與者繼續(xù)推進海光生態(tài)下軟硬件優(yōu)化協(xié)同技術研發(fā)。海光信息將與中科曙光在系統(tǒng)級產(chǎn)品應用上建立更加緊密的合作關系，充分發(fā)揮中科曙光在超節(jié)點算力、科學大模型開發(fā)平臺、集群系統(tǒng)等前沿技術的優(yōu)勢，持續(xù)在智能計算、算力調度、數(shù)據(jù)中心解決方案等領域開展全棧布局。

被問海光信息是否在考慮其他形式的產(chǎn)業(yè)整合？ 沙超群回應稱，公司將根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展需要，視情況開展產(chǎn)業(yè)鏈整合。

歷軍則表示，不合并能讓兩家企業(yè)成為國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的“雙核心”，而非單一龍頭，避免因企業(yè)整合后的戰(zhàn)略失誤或技術瓶頸影響整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展節(jié)奏，降低產(chǎn)業(yè)單一化風險。比如海光專注芯片突破，曙光聚焦算力基礎設施落地，二者形成互補而非替代，即使其中一方在某一領域遇阻，另一方仍能支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升國產(chǎn)算力體系的抗風險能力。

中科曙光財務總監(jiān)、董事會秘書翁啟南也強調，本次重大資產(chǎn)重組的終止不影響雙方后續(xù)的持續(xù)合作和業(yè)務發(fā)展。中科曙光將與海光信息在系統(tǒng)級產(chǎn)品應用上建立更加緊密的合作關系。后續(xù)中科曙光仍將繼續(xù)圍繞高端計算機核心業(yè)務，在超節(jié)點智算算力、科學大模型開發(fā)平臺、超集群系統(tǒng)等前沿技術突破的基礎上，持續(xù)在智能計算、算力調度、數(shù)據(jù)中心解決方案等領域開展全棧布局，構建“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)能力。

對于中科曙光二級市場估價的波動，中科曙光證券事務代表王偉成表示，公司已披露中期分紅議案，并在12月召開股東會審議后實施，以實際行動回報廣大投資人。后續(xù)公司將以更謹慎的制度建設、更透明的信息披露、更主動的投資者溝通維護中小股東的利益。

王偉成進一步補充，中科曙光的核心優(yōu)勢在于算力硬件制造、數(shù)據(jù)中心建設和算力服務輸出，在全國多個城市部署算力中心，液冷技術達行業(yè)頂尖水平。中科曙光后續(xù)可持續(xù)保持供應鏈靈活性，除海光芯片外，還能根據(jù)市場需求廣泛整合其他國產(chǎn)芯片，打造多元化的服務器產(chǎn)品體系，提升產(chǎn)品適配性。