北京時間今天（8月8日）凌晨5點，MSCI按照規(guī)劃將中國A股大盤納入因子從上一輪10%增加至15%，成為國內外投資者的關注焦點。

可能許多人會疑惑：為什么MSCI公布季度調整結果以及提高A股納入因子，會受到市場的高度關注？

究竟什么是MSCI？

所謂的“納入因子”概念又是什么意思呢？

MSCI今日調高中國大盤A股納入因子至15%

MSCI，也就是摩根士丹利資本國際公司，又被譯作明晟公司，是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的的公司。

本文圖片均來自央視財經

而MSCI指數是全球投資組合經理當中采用最多的投資標的，在北美及亞洲，超過90%的機構性國際股本資產是以MSCI指數為標的。

全球最大的100家資產管理公司中，有97家是MSCI的客戶。由于使用MSCI指數的全球資產管理機構數量眾多，因此，MSCI指數的每一次調整都會成為全球投資者資產配置的風向標，加入MSCI指數也就成為全球各大股市吸引境外資金最重要的一環(huán)。

在2018年的6月份，MSCI正式將A股納入MSCI新興市場指數。這也就意味著，今后全球的基金經理，只要按照MSCI指數進行資產配置，都要被動地買入A股股票。

所謂的“納入因子”，實際上是一個市值調整系數。假設納入A股的調整后總市值是1萬億美元，當前給的納入因子是10%，那么，在計算A股在指數中的權重時，就只能按照1000億美元的市值來計算。

MSCI指數年內分三步將A股納入因子提高至20%

今天，MSCI實施的是提高A股納入比例的第二步，也就是將指數中的所有中國大盤A股納入因子由10%增加至15%。

那么，它整體提高比例的計劃步驟是什么情況？

據了解，根據MSCI在今年3月份公布的計劃，2019年，MSCI指數會分三步將A股的納入因子從5%提高到20%：

第一步：在5月半年度調整中，將大盤股納入因子由5%提升至10%，并納入符合條件的創(chuàng)業(yè)板個股，納入因子為10%；

第二步：在8月份指數季度調整中，將大盤股納入因子由10%提升至15%；

第三步，在11月份指數半年度調整中，大盤股納入因子由15%提升至20%，并納入中盤股，納入因子為20%。

因此，這次的8月指數調整是今年“三步走”計劃中的第二步。

MSCI預計，在完成今年的“三步走”之后，MSCI新興市場指數的預計成分股中，將有264只中國大盤A股和173只中國中盤A股，而這些A股在MSCI新興市場指數中的權重也會上升至4%左右。

中國A股在全球新興市場中權重增大

對于MSCI明晟如期開展的第二階段A股擴增計劃，對海外的機構投資者來說又有哪些影響？他們又如何評價？

MSCI明晟在周三歐洲股市收盤后，如期對中國股市中的A股進行了第二次擴容，將A股納入因子從10%增加至15%。

在公布消息后，MSCI的股價曾一路攀升，盤中上漲近2.5%。

回顧3月1日，MSCI宣布A股擴充計劃，在全年通過三步把A股納入因子從5%增加至20%。記者問到的全球資本管理機構表示，海外投資人常通過新興市場股指投資中國A股，而如今在MSCI兩輪擴充后，中國A股在全球新興市場占據的比例從1.7%擴展至4%。

摩根士丹利首席中國市場策略師王瀅：事實上，本年還有第三次擴容，在11月底。經過第三次擴容之后，A股在明晟新興市場指數里的權重，會由目前的1.8個百分點增持到4.3個百分點左右。在這種契機之下，A股的股指權重會超過很多新興市場國家在新興市場指數里的權重，比如印度尼西亞、墨西哥或者是泰國。這樣，全球的資產配置者都會進一步考慮增持A股。駿利亨德森投資公司融合資產團隊基金經理尼克·沃森：這對于全球投資人來說是個很好的機會。我們看到，雖然這次MSCI的納入因子只是從5%增長到了20%。但從另一方面來看，通過此次擴容，在整個新興市場中，中國以及其它亞洲市場所占據的比例，從原來的約17%提升至25%，說明中國A股在整個新興市場，地位也變得更加的穩(wěn)固，A股也會成為投資者資本配置的重要組成部分。

在接下來幾年內的全球動態(tài)資本配置中，對中國A股的投資比例越來越大。

據消息顯示，英國富時羅素計劃于8月23日當地時間收盤后，將中國A股的納入因子提升至15%。而美國標普、道瓊斯也計劃于9月將A股以25%的納入因子一次性納入。

駿利亨德森投資公司融合資產團隊基金經理尼克·沃森：你可以清楚地看到，全球多家股指都在以同一方向前進，即擴充納入中國A股。雖然我認為這種努力會在一定程度上受限于全球貿易局勢，但仍會朝著一定方向前進。這反映出在全球股票配置和新興市場中，越來越多人選擇投資中國股市，這是一種趨勢。雖然我不認為在短期內MSCI擴充會對市場有很大的直接影響，但很明顯，在五年或十年后，中國市場越來越開放，那么對于現在選擇加大投資中國市場的投資人來說，他們的資本配置組合，會在未來變得更加豐富和有所區(qū)別

摩根士丹利首席中國市場策略師王瀅：我們也認為，A股市場雖然在整個市場比較低迷的狀況下，跑贏離岸的中國股票市場的幾率是非常大的。對有投資配置要求的投資者來講，我們建議增配A股，減配離岸中國市場的股票。在A股的投資建議里，希望投資者可以聚焦于國內需求市場的頭部企業(yè)。

盡管投資市場受到全球經濟環(huán)境不穩(wěn)以及貿易局勢緊張的影響，資管經理普遍表示，投資人要將眼光放長遠，不應期待短線投資釣大魚。而隨著時間的積累，中國資本市場所產生的價值將不會令人失望。

駿利亨德森投資公司融合資產團隊基金經理尼克·沃森：我認為這是一個會長期且持續(xù)吸引投資人的必然發(fā)展態(tài)勢，坦白來說，只有中國有資本能引領這樣的趨勢。我認為困難之處在于，投資者可能會在短期經歷一些資本波動，但長遠來看，中國股市的不斷發(fā)展是必不可少的。我認為股票投資人也應了解其短期風險。

美國標普道瓊斯計劃在今年9月納入更多A股

美國的標普道瓊斯也計劃在今年9月納入更多的A股，這對于市場和投資來說會是怎樣的機遇呢？

在接下來的一個月中，中國A股將迎來三大國際指數公司的集中納入。

其中，美國的標普道瓊斯指數將在9月6日發(fā)布納入其指數體系的A股名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動將于9月23日開盤前正式生效。此前，公布的初選名單中有1241只A股入圍。

歐亞集團中國和東北亞地區(qū)總監(jiān)邁克爾·希爾松：標普道瓊斯納入更多A股是目前大趨勢的一部分。從結構性角度來看，中國的資本市場在加入全球基準指數方面處于起步階段，這對股票市場和固定收益來說也是如此。中國擁有世界第三大的股票市場和固定收益體量，但中國境內資產對外國投資者的開放程度依然較低。因此，可以說納入A股屬于發(fā)展的大趨勢，但仍在初步階段。

隨著中國資本市場加大開放力度，不斷國際化，A股加入全球指數成為必然趨勢。中國市場將通過這次納A為全球市場帶來影響，同時也將吸引更多國際資本流入中國，為投資者帶來更多機遇。

歐亞集團中國和東北亞地區(qū)總監(jiān)邁克爾·希爾松：總的來說，納入A股是一個非常重要的進展。一直以來外國投資者和全球境外市場對中國的影響實際上相對較小，但隨著時間的推移，將有更多的外國投資者進入中國境內市場。而中國的金融、政治和經濟發(fā)展，也將對全球市場產生更為直接的影響。因此，這確實是一個重大的轉變，對于投資界來說，也是需要去習慣并且學習掌握的重大變革。

（原題為《今天，大A股迎來高光時刻！被三巨頭同時“看上”，釋放超級信號→》）